0:00 前兩天我看到一個視頻
0:01 特別有意思
0:01 Mr. Wonderful
0:02 Kevin O'Leary
0:03 就是那個 Shark Tank 裡的毒舌評委
0:05 然後他在一個採訪裡
0:07 講了個五百萬法則
0:08 All you really need in the bank
0:10 to be secure
0:11 for the rest of your life
0:11 is five million dollars
0:13 The discipline is get five million
0:16 and put it in T-bills
0:18 and just look at it
0:19 It's just sitting there
0:21 They don't touch it
0:22 因為這樣的話
0:23 就算天塌下來
0:24 你都是安全的
0:25 If poo poo hits the fan
0:27 you're still good
0:28 注意啊，他不是說
0:29 把這五百萬放到股市
0:31 放進標普五百
0:32 是國債，相當於現金
0:34 就囤在那兒一動不動
0:36 可是前一陣子
0:36 我採訪了《持續買入》的作者
0:38 Nick Maggiulli
0:39 然後他說的正好相反
0:41 除了應急資金啊
0:42 你手上的現金
0:43 就應該儘快地投入市場
0:46 因為概率上這樣回報最大
0:49 所以這就特別有意思
0:50 就是一邊是數學和概率
0:52 告訴你要持續買入
0:54 而另一邊是 Kevin、巴菲特
0:56 這樣的富豪在囤現金
0:59 那為啥我要討論這個問題呢？
1:02 因為我手上現在就有很多現金
1:03 當然沒有五百萬那麼多啊
1:05 但也就夠我們生活很多年了
1:07 然後我理性的大腦
1:08 就一直告訴我應該把它投出去
1:11 可是我誠實的身體
1:12 就一直把它留在銀行賬戶裡
1:15 所以那次採訪
1:15 我其實是帶著私心的
1:17 我問了 Nick 這個問題
1:18 他的回答是
1:19 因為我們不是巴菲特
1:21 沒有他那種持續的現金流
1:22 和特殊的位置
1:24 對大多數普通人來說
1:26 就應該持續買入
1:27 說實話
1:28 就是他沒有解開我的疑惑
1:30 而真正解開它的
1:32 反而是 Kevin 的那個五百萬法則
1:35 因為它讓我意識到一件事情
1:38 人生其實有兩種財富遊戲
1:41 重要的是你選擇玩哪一種
1:44 因為你的遊戲
1:45 就決定了你的策略
1:47 我知道你可能會說
1:48 啊，這不就是
1:49 資本的積累遊戲
1:51 和資本的保護遊戲嗎？
1:52 沒錢的人去積累財富
1:53 有錢人去保護財富
1:55 No, no, no
1:56 那不是我的答案
1:57 在這期視頻裡我會告訴你
1:59 這兩種遊戲到底是什麼
2:01 持續買入和富人囤現金
2:03 到底衝不衝突
2:04 以及最重要的
2:05 為什麼你不需要先變成富人
2:08 就可以玩和他們相同的財富遊戲
2:34 那我說的兩種財富遊戲啊
2:36 一個叫做槓鈴遊戲
2:37 一個叫做獨木橋遊戲
2:39 那開頭那些囤現金的富人
2:41 玩的就是槓鈴遊戲
2:43 而我們大多數人在玩的
2:44 其實是獨木橋遊戲
2:46 那槓鈴法則這個概念
2:47 來自於塔勒布
2:49 《黑天鵝》和《反脆弱》的作者
2:50 你想像一個槓鈴的形狀啊
2:52 兩頭大，中間細
2:53 塔勒布說啊
2:54 一個反脆弱的資產結構
2:56 就應該長這樣
2:57 一頭是極度的安全
2:58 你比如說把百分之九十的資產
3:00 放到現金和短期國債裡
3:02 那這一頭呢
3:02 它不負責給你收益
3:04 它負責的是
3:04 無論世界發生什麼
3:06 什麼金融危機啊
3:07 大蕭條啊
3:07 黑天鵝
3:08 你都不會被消滅
3:09 你的下限是有確定的兜底的
3:12 而另一頭呢
3:13 是極度的冒險
3:14 剩下的那百分之十
3:16 去做那些高風險
3:17 上限極高的押注
3:19 就虧光了也傷不到你
3:21 可一旦成了啊
3:22 回報可能是十倍、一百倍
3:24 那這個結構
3:25 之所以叫做反脆弱啊
3:27 是因為脆弱的東西
3:29 它其實最害怕意外了
3:30 意外一來就碎了
3:31 而這個結構呢
3:32 意外其實摧毀不了它的左端
3:35 卻可能引爆它的右端
3:37 混亂對它不是威脅
3:38 是機會
3:40 那槓鈴的中間呢？
3:41 什麼都不碰
3:42 那這是槓鈴法則裡
3:44 最反直覺的一條
3:45 就是不要去碰那些
3:47 中等風險、中等回報的東西
3:49 為什麼？
3:50 那就說到我們的第二個遊戲了
3:52 獨木橋遊戲
3:53 那把槓鈴的形狀逆轉過來啊
3:55 就是中間粗，兩頭細
3:57 那很多人選的
3:57 就是這條中間路徑
3:59 比如說一份穩定的工作
4:01 體面的收入
4:02 再加上長期定投的標普五百
4:04 不擇時分散風險
4:05 所有人都說
4:06 這是最正確、最穩妥的活法
4:09 但是這種安全
4:10 其實是一種幻覺
4:12 因為中間地帶
4:13 它更像是一座獨木橋
4:14 它沒有爆發的可能
4:16 但比你以為的要脆弱得多
4:18 風險其實並沒有消失啊
4:20 它只是被藏了起來
4:21 安靜地積累
4:22 等待一次性爆發
4:23 那這就是塔勒布的那個火雞寓言
4:26 就是火雞啊
4:27 被主人餵了一千多天
4:28 每一天的這個投餵
4:30 都讓它更確信
4:32 主人愛我，生活太美好了
4:34 那它的信任
4:35 在哪一天達到頂峰呢？
4:36 就是感恩節的前一天
4:38 那這裡我想先要聲明
4:39 一個聽起來比較奇怪的事情
4:41 就是我把長期定投
4:43 Just Keep Buying
4:44 也歸進了火雞寓言
4:46 但是我採訪的 Nick
4:47 可不這麼認為
4:48 在他眼裡
4:49 火雞是
4:50 買個股、買期權的那些操作
4:52 指數，是相對安全的
4:55 但我跟他的分歧就在這兒
4:56 那關於這一點呢
4:57 我一會兒會詳細地分享
5:00 那到這兒你可能已經看出來了
5:02 這兩種活法
5:03 其實是同一張圖上的不同的位置
5:05 那塔勒布推崇的槓鈴遊戲
5:07 就是重量壓在左邊
5:09 右端呢只放一點
5:10 那獨木橋呢
5:11 就是把重量全都壓在中間
5:12 但是還有一種
5:13 那就是把槓鈴整個倒過來
5:16 就是右端特別大
5:17 但是左端呢乾脆就沒有
5:19 那這是我想補充的第三種形狀
5:21 冒險遊戲
5:22 就是全押右端
5:23 不留安全網
5:25 全倉個股
5:26 全倉加密貨幣
5:27 賣房創業
5:28 加槓桿梭哈
5:29 那我之所以要補上這種
5:30 就是因為
5:31 很多看破了獨木橋遊戲的人
5:33 很容易認為往右跳
5:35 去冒險才是正確的破局方法
5:38 其實這麼想並不奇怪
5:40 冒險遊戲永遠有市場
5:41 因為你能看到的全是贏家
5:44 但這恰恰是它的問題
5:46 就是倖存者偏差
5:48 那每一個押上全部身家暴富的人
5:50 背後都是一百個
5:51 你看不到的被清零的人
5:53 那同樣是投資和創業
5:56 那有安全網的人可以去試十次
5:58 錯九次，贏一次就夠了
6:00 沒有安全網的人
6:01 一次失敗就出局
6:02 A lot of entrepreneurs
6:03 forget to do this on their way
6:05 They keep rolling all the dice
6:08 all the time
6:09 and they don't take anything out
6:10 and something goes wrong
6:12 and they end up with nothing
6:13 because it put too much leverage
6:14 on their business
6:15 or something, you know, happened
6:16 很多人問題其實不是不敢賭
6:19 是從來都沒有保護好自己的下限
6:22 那我們老說啊
6:23 投資考驗的是
6:24 你長期在牌桌上的能力
6:26 而很多人忽略的是
6:28 把錢從牌桌上拿下來
6:31 是一個更重要的智慧
6:33 你會發現啊
6:34 這個獨木橋和冒險遊戲
6:36 它都敗在同一個地方
6:38 它們都沒有一個真正兜底的左端
6:41 所以這麼一看啊
6:43 富人反而在囤現金這件事
6:45 就好理解了
6:46 那些現金和國債
6:48 就是他們槓鈴的左端
6:50 那這時候你肯定會說
6:51 那咱們也去玩這個槓鈴遊戲
6:53 不就行了嗎？
6:54 先別急
6:54 因為按照塔勒布的標準呢
6:57 我們自以為的槓鈴
6:58 幾乎都不是槓鈴
7:00 我們對槓鈴法則
7:01 其實有兩個誤解
7:03 而我自己兩個都犯過
7:06 誤解一
7:07 你的槓鈴根本沒有左端
7:09 那很多人聽完槓鈴法則
7:10 會覺得這不就是我嗎？
7:12 大部分錢在指數基金裡
7:13 很安全
7:15 小部分買點個股搏一搏
7:17 一頭穩一頭險
7:18 這不就是槓鈴嗎？
7:20 那我過去也這麼想
7:21 我的資產配置在很長一段時間
7:23 都是兩樣東西
7:24 標普五百加特斯拉個股
7:26 但這不是槓鈴
7:28 為什麼？
7:29 你只需要問一個問題
7:30 就是市場崩盤的時候
7:31 它們會不會一起跌
7:33 那答案肯定是啦
7:35 那2020年3月
7:36 標普五百一個月跌了三分之一
7:38 特斯拉直接腰斬還不止
7:39 然後我的安全端和冒險端
7:41 一起崩盤
7:43 它們其實同時暴露在一種風險裡
7:46 這不是槓鈴
7:47 是一根從頭到尾
7:49 都充滿了股票風險的棍子
7:52 我的問題從來不在特斯拉
7:54 也不在任何一隻個股上
7:56 我的問題在於
7:57 它們是同一種東西
7:59 說到底，我只有一端
8:02 而真正的左端是什麼呢？
8:03 其實就是現金、短期國債
8:05 甚至黃金
8:06 那種金融系統著火
8:08 也很難燒到的東西
8:09 注意啊，是現金類資產
8:11 不是波動小一點的股票
8:14 說實話
8:14 這樣的左端大多數人拿不住
8:16 你一大筆現金放在那兒
8:18 每天被通脹啃掉一點
8:20 最多你賺點利息
8:21 你還得看別人的賬戶天天漲
8:23 這個現金其實就像保險
8:26 你付的是保費
8:27 回報要等到某一天才能兌現
8:30 就是 Kevin 說的
8:31 if poo poo hits the fan 的那一天
8:33 而那天什麼時候到來
8:34 沒有人知道
8:36 我們受不了天天小虧
8:38 等一個不知道哪天來的大贏
8:40 但能心安理得地去接受它的反面
8:44 天天小贏
8:45 等一個不知道哪天來的大虧
8:47 而後面這句話呢
8:48 其實就是那隻火雞的人生
8:52 那我知道聽到這兒
8:52 肯定會有很多人不服
8:54 憑什麼呀？
8:55 標普五百分散在五百家公司裡
8:57 長期趨勢向上
8:59 一百年來從來沒有歸零過
9:00 你憑什麼這樣的一個東西
9:02 安全性還不如一筆躺著不動
9:04 每年被通脹啃掉一點的現金呢？
9:06 那我的理由很簡單
9:08 標普五百它從來就不是一個安全資產
9:11 它能跌掉一半
9:12 能跌到只剩三分之一
9:14 還能在地上趴十幾年
9:16 你回頭看我們給左端的定義啊
9:18 它要的是無論世界發生什麼
9:20 你的下限都有確定的兜底
9:22 標普五百從來就沒有給過那個兜底
9:25 但是全世界為什麼
9:26 還要把它當成安全資產呢？
9:28 因為有一句話，那就是長期會漲回來
9:32 所有的安全感都建立在這一句話上
9:35 然而這句話有一個漏洞
9:37 長期會漲回來
9:39 是一個沒有期限的承諾
9:40 而你是一個有期限的人
9:42 變現的期限
9:45 就是標普五百真正的風險所在
9:46 這是因為，第一，你得等得起
9:49 可是你的生命不是無限的
9:51 你總有需要用錢的那一天
9:53 退休、買房、家人生病、孩子上學
9:55 第二，當那一天真的來了
9:58 你被迫去做一個幾乎不可能做對的決策
10:00 那就是什麼時候賣
10:03 你五十歲，市場正好
10:05 你賣不賣？
10:06 你不賣，萬一明年崩了
10:07 你賣了，萬一後面還要再漲三年
10:09 到了變現的那一刻
10:12 你就必須得擇時
10:14 而你知道沒有人能擇時
10:15 你一輩子的積累
10:18 最後都壓在了退出的那一下
10:20 那這個承諾你到底要等多久呢？
10:23 2000年互聯網泡沫
10:25 市場花了七年才回到原點
10:26 2008年金融危機花了五年半
10:28 要是你不幸買在了2000年的頂點
10:31 你要同時承受這兩場危機
10:33 你要一直等到2013年才能回本
10:36 十三年
10:38 而真正的糟糕的場景還不是這些
10:39 是大蕭條那種級別
10:41 跌到只剩一成多
10:43 然後持續二十幾年
10:44 那有沒有人手握著標普五百
10:46 卻不是火雞呢？
10:48 當然有，我們拿巴菲特做例子
10:50 全世界都知道啊
10:52 巴菲特推薦普通人投資標普五百
10:53 那他給太太的遺產安排
10:56 就是百分之十買國債
10:57 百分之九十投資標普五百
11:00 那為什麼這就不是火雞遊戲呢？
11:02 因為對於巴菲特的太太來說啊
11:04 她永遠不需要去碰那個標普五百
11:06 換句話說
11:09 標普五百對她沒有變現的期限
11:10 有趣的是啊
11:14 我們所有人都把注意力
11:15 放在那百分之九十的標普五百上
11:17 把它當成連股神都認為
11:19 指數基金是安全的證據
11:21 然而我們都說反了
11:24 真正安全的其實是那百分之十的國債
11:25 那百分之九十的標普
11:27 是被巴菲特放到了冒險的右端
11:29 也就是它本來的位置
11:33 所以你的標普五百到底在哪呢？
11:34 那這就是第一個誤解的結論
11:37 也是這期視頻
11:39 我最想讓你記住的一句話
11:40 我們以為自己買的標普五百
11:42 在安全的左端
11:45 錯了
11:46 它永遠不可能是任何人的左端
11:47 我們缺的從來都不是一個更好的投資
11:49 而是它左面的安全端
11:51 我們以為自己手握著安全資產
11:54 走在大路上
11:57 其實是一隻火雞在過獨木橋
11:59 好，那既然這樣
12:03 那我們就去把左端建起來行不行？
12:05 那這時候你會遇到
12:07 一個新的讓你氣餒的問題
12:09 而這
12:11 就是人們對槓鈴遊戲的第二個誤解
12:13 誤解二，槓鈴是個比例遊戲
12:15 所以你玩不起
12:17 那很多年前
12:20 我看過 Chamath 的一段採訪
12:20 他說啊，每個人都應該
12:22 把百分之一的淨資產放到比特幣裡
12:24 那我當時覺得還是蠻有道理的
12:28 但是我沒有意識到
12:29 這其實是一個槓鈴配置
12:30 百分之九十九不動
12:32 百分之一放到一個可能歸零
12:33 也可能會去漲幾十倍上百倍的東西
12:35 但這個建議對大多數人來說
12:38 其實是不適用的
12:40 你想想啊，因為我們的百分之一
12:41 甚至是百分之十
12:43 量太小了
12:45 你漲十倍其實也改變不了什麼
12:46 那這就暴露了
12:48 槓鈴法則的一個隱藏的條件
12:50 那就是右端的押注啊
12:51 你成了就得能夠
12:54 真正地去改變你的財務結構才行
12:55 所以它就必須得有量
12:58 而它只能佔到你總資產的百分之十左右
13:00 也就是說你倒推回來
13:04 你的左端得是它的九倍
13:05 十萬的百分之十是一萬
13:07 你漲十倍也改變不了你的人生
13:08 可是右端要放十萬
13:10 你左端就得有九十萬
13:12 躺在現金和國債裡
13:13 有多少人能做到
13:15 槓鈴法則啊，非常容易理解
13:16 但很少有人玩得起
13:18 所以這麼算的話
13:19 難道槓鈴遊戲就是富人的專利嗎？
13:21 不，這其實是一個誤解
13:25 因為你拿這套標準
13:27 回頭去量開頭說的那兩位富人
13:28 你會發現一件讓人困惑的事情
13:31 Kevin 和巴菲特他們
13:33 好像也不符合
13:34 所謂的 90/10 的比例
13:35 Kevin 說的是五百萬放國債
13:37 可是對他的總資產
13:39 我相信可能連百分之十都不到
13:41 而巴菲特那個更明顯
13:43 安全端就只放百分之十
13:44 剛好是把 90/10 整個給倒轉了過來
13:46 按比例算的話
13:49 比我們所有人都激進
13:50 所以他們玩的是真的槓鈴遊戲嗎？
13:52 那這就是對槓鈴法則的第二個
13:55 也是更大的一個誤解
13:57 那就是槓鈴法則呀
13:59 它根本不是一個比例遊戲
14:00 它本質上是一個選擇遊戲
14:02 物理學裡有一個概念
14:08 就是一個物體想要飛出地球
14:09 擺脫引力
14:12 你需要達到一個速度
14:12 叫做逃逸速度
14:14 你達到了，你就自由了
14:15 你達不到
14:17 你飛得再高也會被拽回地面
14:18 那財富里有一個一模一樣的現象
14:20 那 Kevin 的五百萬
14:23 巴菲特留的那百分之十的國債
14:24 它都有一個共同的特點
14:26 那就是它已經超過了
14:27 這個人一輩子所需的全部
14:29 那他管這個賬戶
14:32 叫做他的 F you account
14:33 那咱們文明點
14:35 就叫做 F account 吧
14:36 那本金從來不動，吃飯只用利息
14:39 然後他說了那個關鍵的詞
14:41 就是 It sets you free
14:43 它讓你自由
14:45 那巴菲特留給太太的
14:46 那百分之十的國債呢
14:47 就是她的 F account
14:49 那同樣是存現金
14:51 Nick 說呢，只能有兩種理由
14:52 一種是應急資金
14:55 另一種是以特定目標攢的錢
14:56 你比如說買房
14:59 除此之外，你沒有理由再持有現金
15:00 可 F account 這兩種都不是
15:03 它是，我永久都安全了的錢
15:06 之所以叫做 F account
15:08 就是因為從此以後
15:10 任何人、任何機會、任何風浪
15:12 你都可以對它說不
15:15 你不需要任何東西
15:16 你只選擇你想要的東西
15:18 所以當你的左端達到了逃逸速度
15:21 你右端放多少
15:24 這個比例其實就無所謂了
15:25 百分之十也可以，百分之八十也行
15:27 因為右端哪怕全部歸零
15:29 也傷不到你了
15:31 你的人生就變成了
15:33 一場純粹的選擇遊戲
15:34 而左端確定之後，變的啊
15:38 就不只是資產的配置了
15:40 還有一個看待機會的方式
15:42 那 Charlie Munger
15:44 說一段特別值得玩味的話
15:45 他說，如果你已經過得很富足了
15:46 別人靠押風險股票
15:49 比你變富得更快
15:51 那又怎樣？
15:52 總會有人比你變富得更快
15:54 這不是什麼悲劇啊
15:56 換句話說
15:58 一個安全端被鎖定的人
15:59 不在乎踏空，錯過所謂的風口
16:01 因為他不需要去榨取
16:04 每一分錢的收益率
16:06 錯過這個代價
16:08 他其實是能夠承擔得起的
16:09 反過來，這句話其實也照出了
16:11 我們身上的一些東西
16:13 包括我自己
16:14 我曾經很長一段時間裡啊
16:15 見不得賬戶裡有現金
16:17 現金一多就難受
16:18 總覺得它在貶值，在浪費
16:20 總想讓它趕緊每一分錢開始工作起來
16:22 我們管這個叫做理財意識
16:25 叫做資金利用效率
16:27 這是因為啊
16:29 我們承擔不起錯過的代價
16:30 玩獨木橋的人呢
16:33 本質上都抱著一種求生心態
16:35 求生心態會讓我們去優化一切
16:38 把每一分錢、每一個機會
16:41 都用到極限
16:43 而這種什麼都不浪費
16:45 恰恰讓我們不留任何餘量
16:48 更加脆弱
16:50 而玩選擇遊戲的人
16:51 往往有一種從容
16:53 他們不焦慮錯過，只在乎選擇
16:55 那這種從容呢，不來自於性格
16:57 來自於結構
17:00 好，那聽到這裡
17:01 我相信你可能感到很悲觀
17:01 槓鈴遊戲的純粹形態
17:04 需要左端達到逃逸速度
17:05 而這個門檻是我們絕大多數人
17:07 一輩子都跨不過去的
17:09 那咱們還剩什麼？
17:11 繼續去走獨木橋
17:12 還是去玩冒險遊戲
17:14 把命運交給運氣呢？
17:16 都不是
17:17 因為槓鈴遊戲它不是一個門檻
17:18 是一個選擇
17:20 這也是這期視頻標題所說的
17:22 財富有兩種遊戲，你選擇哪個
17:24 你要做的選擇
17:28 就是放棄求生心態
17:29 去識別和創造
17:31 一種微結構上的槓鈴
17:33 那這個微結構的左端
17:35 你不需要達到逃逸速度
17:37 你只需要臨時安全
17:39 臨時安全等於
17:42 時間加健康加低負債
17:43 加一段時間的錢
17:45 注意啊，它最後一項才是錢
17:46 而在這個組合裡
17:49 它恰恰是最不寶貴的
17:50 最寶貴的其實是時間
17:52 你的臨時安全需要多少錢
17:54 跟前面這三項呢，是呈反比的
17:56 那《持續買入》裡
17:59 有一個我特別喜歡的思想實驗
18:02 假如你今年二十歲
18:03 給你一個機會和巴菲特做互換
18:06 你得到他的全部資產
18:07 但你也得變成九十多歲
18:09 那你猜巴菲特換不換
18:11 他肯定想，而你大概率不想換
18:13 所以你手上攥著一個
18:16 巴菲特用全部財富
18:18 都買不回來的資產
18:20 當你年輕、健康
18:22 沒有沉重的負債
18:23 你的臨時安全所需要的數字
18:26 可以小到讓你吃驚
18:28 那有一類年輕人我特別地佩服啊
18:29 攢夠未來兩年的生活費
18:31 Gap 一兩年
18:32 去環遊世界
18:33 搬到一座新的城市
18:34 或者做一些高槓杆的事情
18:37 你說他魯莽嗎？
18:38 我說他在精確地執行槓鈴法則
18:41 憑他的年齡、健康和低負債
18:43 他需要的安全資金
18:44 可能只要兩年，甚至一年
18:46 有了這個微小的 F account
18:48 他就可以盡情地打開右端
18:50 新的眼界
18:51 新的人
18:51 新的可能性
18:52 上限完全敞開
18:54 反觀我自己
18:55 我年輕的時候也在無意中
18:57 選擇了自己的槓鈴遊戲
18:58 二十五歲我辭掉工作來加拿大
19:00 從零開始
19:01 那之前的節目裡
19:02 我老說這是走鋼絲
19:04 但是後來我改了這個看法
19:05 因為我走的不是鋼絲
19:08 我的左端
19:09 其實比我想像的要安全得多
19:11 所以這一步
19:12 它不只是去創造左端
19:15 更重要的是
19:15 去識別你已經擁有的左端
19:18 因為當你一直覺得
19:20 自己在求生模式的時候
19:22 你就沒有辦法
19:23 真正地去玩一個遊戲
19:26 那我們社群
19:26 有位來自臺北的年輕成員
19:28 他拿到一個去澳洲打工度假的機會
19:30 卻因為各種擔心呢
19:31 一直拿不定主意
19:33 然後他在社群裡分享了這個困境
19:35 最後啊，在大家的鼓勵下
19:36 就邁出了這一步
19:38 開啟了一段新的人生
19:39 他之前的種種擔心
19:41 本質上其實就是
19:43 認不出手裡的底牌
19:45 諷刺的是啊
19:45 往往是這些手握底牌的年輕人
19:49 認不出自己的安全端
19:50 錯過或者揮霍了
19:52 自己的右端的機會
19:54 而我們常常要等到
19:56 逐漸失去了
19:57 時間、健康和低負債之後
19:59 才意識到去冒險的重要性
20:02 好，那說到這裡
20:03 我終於可以去回答
20:04 開頭那個屬於我自己的問題了
20:07 那就是為什麼我到今天
20:08 都沒有把現金全部投出去
20:11 因為在我的左端
20:13 時間和健康這兩項已經貶值
20:15 我今年四十歲
20:16 那這兩年也經歷一些健康的危機
20:18 我是個自由職業者
20:20 也沒有所謂的固定收入
20:22 那對於一個上班族來說啊
20:23 穩定的工資本身
20:24 其實就是一個隱形的左端
20:26 所以他確實可以把存量的現金
20:28 放心地定投出去
20:30 對他來說，Just Keep Buying 是對的
20:33 但我沒有這個隱形的左端
20:35 我的左端
20:36 必須用自己的真金白銀焊出來
20:39 我需要的數字要遠大於一般人
20:41 這就是為什麼
20:41 我今年把房貸還清了
20:43 實現了零負債
20:44 那之前的視頻裡
20:45 我分享過這個決定
20:46 很多觀眾不認同
20:48 他們會用各種的計算來證明
20:51 這筆錢投進股市
20:52 回報會遠高於房貸的成本
20:55 那這就是持續買入的邏輯
20:57 可是我參考的不是他們那套公式
21:00 我不是 Charlie Munger
21:00 不是那種所謂
21:01 錯過了也無所謂的富人
21:04 恰恰相反，比起錯過投資
21:06 我更錯不起的是
21:07 把自己左端給鎖死的機會
21:11 當我的時間越來越少
21:13 當我在努力修復健康
21:15 當我有一筆存款
21:16 可以讓我不擔心
21:17 未來十年、二十年的生活
21:19 再也不用操心住房和負債
21:21 我就建好了自己槓鈴遊戲的左端
21:24 它讓我可以去丟掉求生心態
21:27 去盡情地開拓右端
21:29 去創業
21:30 去創造
21:30 去做更高槓杆的嘗試
21:33 那關於這一點
21:34 我前兩天跟我太太
21:35 有一次深入的對話
21:36 我說，就是我們現在
21:38 確實沒有太多金錢上的煩惱了
21:41 但這時候去追求退休，去躺平
21:44 其實是對這個安全端的揮霍
21:47 因為退休和躺平
21:48 本質上是求生心態的退縮戰術
21:51 當你擁有了選擇權
21:53 正確的事情是
21:54 去玩那個選擇的遊戲
21:56 才不枉過這一生
21:57 OK，繞了這麼一大圈
21:59 我們回到最開始的那個問題啊
22:01 就是我們很多人
22:02 都在遵循的持續買入
22:04 到底跟槓鈴遊戲衝不衝突
22:06 那我的答案是
22:08 你要持續買入，它在概率上沒錯
22:11 但你需要調整
22:12 它在你人生結構裡的位置
22:14 當持續買入
22:16 是你財富的全部的答案
22:17 你把所有的注意力、現金流、希望
22:20 都押在買買買上
22:22 你玩的其實就是獨木橋遊戲
22:24 而當你把它當成槓鈴的左端
22:26 你就是在用火雞的方式理解安全
22:30 你真正應該做的
22:31 是把它放到你槓鈴的右端
22:33 它本來的位置
22:34 但是這裡有一個
22:35 非常重要的思維轉變
22:37 就是你的投資是你的右端
22:40 但你不能把它當成你唯一的右端
22:43 這是很多人犯的錯誤
22:44 我們需要理解的是
22:46 也許你只有一個左端
22:47 但是你可以有無限多的右端
22:50 來幫你構建
22:51 一個個不同的槓鈴遊戲
22:53 這才是我們人生應該選擇的遊戲
22:56 那這些槓鈴遊戲的右端
22:58 大多根本它就不需要是金融資產
23:00 而是納瓦爾所說的
23:02 那種槓桿性活動
23:04 你比如說代碼、內容和產品
23:06 它們可以被無限地複製
23:07 服務於無數的人
23:09 而且你去做這些
23:10 不需要獲得任何人的批准
23:12 那我之前讀過一本書
23:13 叫做 Millionaire Fastlane
23:14 也是我們這個月讀書會一起讀的書
23:17 那裡面有一句話
23:18 我印象特別深刻，它說
23:19 If you want to earn millions
23:21 you need to serve millions
23:23 所謂的槓桿性活動
23:24 就是那些能夠幫你 serve millions 的東西
23:27 但是它們不止於此
23:29 我們日常生活中其實存在著
23:31 很多的值得我們重新考慮的槓鈴遊戲
23:35 你比如對於大多數人來說
23:37 你的職業
23:38 是你第一個要思考重構的右端
23:41 Nick 在書裡
23:41 有一段非常坦誠的反思
23:43 他年輕時最大的錯誤啊
23:45 不是買錯了什麼資產
23:47 是沒有反思自己的職業
23:49 他最早的工作工資不錯
23:51 但是沒有槓桿力
23:52 而他的朋友在硅谷的科技公司
23:55 工資之外呢，還擁有股權
23:56 公司一上市
23:57 個人財富就發生了質變
23:59 所謂穩定但無槓桿的職業
24:01 其實是獨木橋
24:03 所以他後來就反覆強調
24:05 真正的注意力
24:06 應該放到提高收入上
24:08 他自己就老拿
24:09 寫博客、出書當例子
24:10 那這是我老說的那句話
24:12 你場外的賺錢能力
24:13 就決定了你股市投資的回報上限
24:18 每一個邀請都是值得考慮的右端
24:20 那我自己有一個
24:21 執行了很多年的小原則
24:23 When there's an invitation, take it
24:26 在保證安全和成本的前提下
24:28 只要有人邀請我就去
24:29 你下限呢，就是浪費一個晚上
24:32 但上限你不知道
24:33 可能是一段新的關係
24:34 一個新的機會
24:36 一條改變你軌跡的信息
24:38 人生的新劇情
24:39 幾乎都是這麼開啟的
24:41 更換一個環境
24:42 是一個直接撬動人生的右端
24:46 那換個工作
24:46 換個城市
24:47 換個國家
24:47 聽起來風險很大
24:49 但當你的左端有了臨時的安全
24:51 下限大多數的時候
24:53 只不過就是再回來
24:55 上限卻是一整套全新的可能性
24:58 那我自己就是這一套策略的產物
25:00 因為我一直相信那句老話
25:02 人挪活，樹挪死
25:04 業餘時間是你最容易浪費的右端
25:07 那你上班的八小時啊
25:08 可以是你臨時的安全
25:10 而你怎麼用下班後的時間
25:12 就直接決定了
25:13 你是否是在構建一個槓鈴
25:16 那業餘時間你去刷短劇
25:18 你右端就是零
25:20 你還是走在獨木橋上
25:22 那同樣的時間你去做自媒體
25:24 你去做副業，學 AI
25:26 你下限最多就是少看幾部劇
25:28 但是你的上限不封頂
25:30 我以前在社群線下見面會上
25:31 老講一個聽起來像玩笑的建議
25:33 就是如果你有一份
25:35 穩定但無聊的工作
25:36 也許你應該去說地下脫口秀
25:39 這不是玩笑，是一個完美的槓鈴
25:41 那份無聊的工作
25:42 其實就是你的左端
25:43 它穩定地付你工資
25:44 而脫口秀就是你的右端
25:46 下限是被噓下臺
25:47 但是上限是一個全新的人生
25:50 你業餘時間能夠玩的槓鈴
25:51 其實多到你無法想像
25:54 也正因為是這樣
25:55 當有些人跟我說他恨透了工作
25:58 想裸辭去創業
25:59 我的建議都是不要
26:00 因為有工作的時候
26:01 工作就是你的臨時安全
26:03 業餘時間就是你的右端
26:04 這是一個標準的槓鈴
26:06 但一旦你辭了職
26:07 你就失去了左端
26:08 你玩的就成了冒險遊戲
26:10 這些投資市場以外的右端
26:12 它都會幫你去充實自己的左端
26:15 讓它越來越厚
26:16 現金儲備
26:17 可以從六個月變成了兩年
26:19 從兩年變成了五年
26:20 變成你的 F account
26:23 你被迫變現的期限
26:24 被一步步地推遠
26:26 直到有一天它消失了
26:28 你也就離逃逸速度越來越近
26:31 不，我要糾正一下我自己
26:33 實現財富的逃逸速度
26:34 去玩一個更大的槓鈴遊戲
26:36 根本不是我們的目的
26:37 所謂的財富自由也不是目的
26:40 我們真正的目的
26:40 是過一個豐富的人生
26:42 而把槓鈴遊戲
26:43 當成自己的人生準則
26:44 是實現這個目的的終極方式
26:48 因為，如果人生是一場旅途
26:51 那麼沒有冒險的旅途是不精彩的
26:53 而這些槓鈴遊戲
26:55 能幫你盡情地去享受這些冒險